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尽管经济衰退疑云仍在，美企买回库藏股的力道并未缩手，台股近期来看，也不少公司在数个月内实施库藏股，成为盘面上冲锋的焦点，让公司股价更有底气。

过去经济不景气时期，企业通常会减少库藏股计画，以保有手头现金，不过美国《降低通膨法案》去年八月获得国会两院通过，并由拜登签署生效后，使这次情况较往年有所不同，尽管去年笼罩在经济衰退的担忧之中，企业并未缩手，美国股市从去年底开始出现企业加快买回股票的现象。

赶在免课税大限前实施

科技股和能源股在近几季扮演着库藏股的两大贡献者，满手现金的苹果在二二年第三季回购二四七亿美元的自家股票，追随在后的Alphabet、Meta，前三名清一色是科技巨头，能源股的埃克森美孚买进四四．九四亿美元、雪佛龙则买进近三七亿美元，位居第十。整体来看，去年美国企业宣布执行的库藏股规模达到一．二六兆美元、年增三％，创下新纪录，其中企业执行率为八二％，实际回购支出约一．○三兆美元，今年以来，尤其可从能源股看出企业库藏股活跃的表现，雪佛龙一月宣布推出规模高达七五○亿美元的库藏股计画，将于今年四月一日生效，金额是一九年的三倍，更没有宣告实施期限，使一月企业授权的库藏股金额推升到一三二○亿美元，刷新历年一月的历史纪录。

这些现象显示，即使经济衰退威胁日益加剧，也并未浇熄美国企业对买回自家股票的热情，也意味着在经济展望不明的时候买进的股票，等于对自家公司投下一张重要的信任票。

ＩＲＡ法案总支出高达四三○○亿美元，注资项目包括应对气候变迁、改善医疗保健和税收等三大环节，而ＩＲＡ将对企业征收最低十五％的企业税率，被视为是能维持美国竞争力的关键，对企业库藏股收取一％新税金的措施，则可望在未来十年对美国国库挹注七四○亿美元税收。

美台对库藏股看法不同

新税收从一月起正式上路，分析师示警，两项新措施将对企业来年的获利造成冲击，高盛也指出，企业每股盈余可能下滑一．五％，因此也有不少包括埃克森美孚、装修量贩的劳氏和万事达卡等公司，都赶在库藏股免课税的大限前，年底就积极实施库藏股，但分析师也表示，对库藏股课税一％，长期而言对企业买回自家股票的意愿影响有限，又如美国总统拜登在本次国情咨文演说中提及：「拟把企业库藏股税率从一％提高到四％」，调高三倍的动作是希望更多企业把手头现金用来帮员工加薪或进行新投资，以活络经济，而不是用来「图利」股东。

回到国内市场来看，相较于美国政府的加税政策，台股在加权指数去年跌破万三关卡时，证交所宣布四大稳定股市强化宣导措施，其中就鼓励上市公司买回库藏股，可说是与美国政府的看待角度完全不同。去年有六四家上市、五九家上柜公司执行库藏股，代表公司包括台积完成一○○％买回、高价股的国巨执行两次库藏股为市场焦点，从较近期宣布的公司来看，包括洋基工程、一诠、丽丰ＫＹ、宏齐、国光生、信骅、立敦等宣布库藏股公司，近一月都有一波不小的涨幅、甚至打赢大盘，俨然成为市场的底气所在。

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